打中新股越多虧損越多!高華聲教授解碼股民一大心理頑疾

發布時間🫶🏻:2018-11-28     


11月26日,凯捷体育娱乐泛海凯捷科研副院長、金融學教授高華聲將熒屏首秀,獻給了第一財經電視《解碼財商》。


圍繞打新股話題💦,高華聲教授通過四個問題揭開了A股一個尷尬現實📪🙍‍♂️:打新股越多✏️,虧的概率越大,並深度解碼了中國股民一大心理頑疾🙍🏻‍♀️:股票投資時,對自己能力和運氣的認知存在偏差。


無論是對現象的解讀⛑,還是對問題的的剖析,高華聲教授深入淺出🎢,生動有趣,整場節目,邏輯清晰、數據詳實🙇🏿‍♀️、論點明晰、行雲流水💂。


什麽是打新股

打新股,就是新股申購⛹🏽。


“以上交所股票為例,新股申購的前20天🤌🏽🤜🏿,賬面上必須持股至少1萬元人民幣𓀏。”高華聲教授結合自己的實戰經驗🧒🏻,簡明扼要地解釋了這個問題👼🏽📬,每1萬元股票持倉可對應申請1000股新股;如果有2萬元股票持倉🐮,就可以申請2000股,依次類推。


根據手機頁面信息💅🏼,上周,高華聲教授申購了兩只新股🦸🏽‍♂️,“我當時的持倉量可以申請1000股新股🧑🏻‍🔬,於是我在下面點了一下一鍵申請。”



所有股民的申購申請,將隨機的選取,申購後的第二天🤹🏽,公布結果🧎‍♂️‍➡️。


不出意外🤽🏼✶,高華聲教授這一次沒有打中新股👩🏼‍⚕️,畢竟打新股的成功率極低👩🏽‍💻。


中新股的重要因素是什麽

與高華聲教授這次經歷一樣🪒,大部分股民申購新股很少能如願。為什麽打新成功率會很低呢🤎?哪些因素決定打新成功率呢?


高華聲教授帶領團隊對中國A股市場股民進行了跟蹤研究。根據持倉量的多少👡,將股民分成十大類🧑‍🦲,“第一類是持倉量最小的一類小股民🏌🏽‍♀️,可以說是極小極小的散戶💬,第十類是持股量最大的一組股民,可以說是超大戶💁🏼‍♀️。 ”


研究結果顯示🚪,第一類股民🤹‍♂️,打新股成功率千分之三至千分之四,比上海滬牌中簽率要低很了。


隨著持股量逐漸遞增🚤,股民打中新股概率逐步增加,“第十類股民,也就是超大戶,每一千名申購者🤹🏻‍♀️,能夠打中新股的大概有62名🪑,也就是6%,勉強和滬牌中簽率概率相一致”。


講到這裏,高華聲教授感慨,“可見,打新股是非常需要運氣的一件事情。”


中新股一定能賺錢嗎

打中新股的概率如此低。假設打到了,到底有什麽好處?會不會有風險呢?


對於這個問題🗝👈🏼,高華聲教授分兩個層面娓娓道來。


第一,對於普通股民來說,打新股似一個免費中彩票的機會,中簽了意味著收益☹️。


高華聲教授介紹,如果打到新股🫲🏿,三個月內什麽都不做🦈,三個月以後賣出新股💘,平均可以賺到1.5萬元人民幣。


之所以有如此收益,原因有三:首先,在IPO市場上🤱,新股一般是折價發行的。其次🕵🏿🐁,最近三、四年,IPO新股首日回報率,無一例外都是44%;最後,新股上市第二天第三天第四天也是大概率漲停板。


第二👩🏽‍⚖️🧜🏿‍♂️,打新股也有潛在的風險,而且還不小。


高華聲教授從換手率這個指標入手🛍,股民打中新股以後,在股票交易上更加頻繁,更加激進🙋🏿,“不但持有了新股,還會增加對其它股票的買賣🐅。”


為了形象地說明頻繁交易股票的風險,高華聲教授打了一個比方,“頻繁的買賣✊,就好比在高速路上頻繁的左右變道,一般都不是什麽好事情”。


跟上述統計口徑一樣,根據持股量大小,將股民分成十類。高華聲教授團隊研究結果顯示,第一類股民🍀⏲,也就是說持股量最小的這類股民,大概虧了360元人民幣。隨著股民的總持股量逐漸增加🎑,股票虧損的總額也在逐步增加🤸🏿。第十類投資者在中了新股之後,因頻繁買賣,最後竟然虧了2.4萬元。


結合打新股的盈利情況,這樣一進一出🏦➗,打新股總的收入到底是正還是負呢🎥?


統計結果顯示🐶⛏,從第一類到第十類投資者🥛🧍‍♀️,隨著總持倉比例增加,打新股收益呈現出明顯遞減的趨勢👳🏽‍♀️。


“以第十類投資者為例🥻,也就是我們通常所說的大戶,打到新股以後,竟然凈虧7000多元人民幣”👤,講到這個數據時,高華聲教授借用了一句中國俗語📺:塞翁失馬🙌🏼,焉知非福,打到新股,焉知非禍✦?


股民為何將運氣當能力用

打中新股,看起來是一件非常有利可圖的事情🧯,可是🪣,對於一部分投資者來說🫅🏼🍨,不但沒有賺到錢🧜🏽‍♀️,反而還虧了錢🥼,這是為什麽呢?


這是高華聲教授參加這期《解碼財商》著力要談的一個問題。


高華聲教授指出,“在股票市場🦝,或者在經濟活動中,大家對於能力和運氣這兩個概念,在認知上存在偏差”,“當賺到錢的情況下,當事人往往過度認為,這是自己能力好🕴🏼,而不是運氣佳”。



那麽,什麽是運氣呢9️⃣?


運氣這個東西♌️🧑🏼‍🦲,不可重復,不可預測🏬,不可持續🤎,可遇不可求🧑🏼‍🏭🚍。


高華聲教授指出🙇‍♀️,在現實生活中,有些人往往認為🧑‍🚀,運氣在短期內🦹🏻,可以持續🧑‍🧑‍🧒,可以預測,“打新股就是個例子,股民中新股後👨‍🦯,交易會特別頻繁,一個重要的原因就是,股民錯誤地認為💐,接下來一段時間內,自己都會鴻運當頭,那就應該買賣更多的股票”。


高華聲教授點出了打新股後反而虧損的症結🥳🥭:中新股明明是一個一次性的運氣好的問題☝️🔹,但是,股民卻演繹成現代版的守株待兔。


面對股票投資的風雲變幻👟,高華聲教授最後提醒,“請大家在進行股票投資的時候,要認清有些事情是運氣導致的,是不可以重復的➜,不可以持續的,有些東西與能力其實沒有太多的關系。”

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