打中新股越多虧損越多！高華聲教授解碼股民一大心理頑疾
發布時間🫶🏻：2018-11-28
11月26日，凯捷体育娱乐泛海凯捷科研副院長、金融學教授高華聲將熒屏首秀，獻給了第一財經電視《解碼財商》。
圍繞打新股話題💦，高華聲教授通過四個問題揭開了A股一個尷尬現實📪🙍♂️：打新股越多✏️，虧的概率越大，並深度解碼了中國股民一大心理頑疾🙍🏻♀️：股票投資時，對自己能力和運氣的認知存在偏差。
無論是對現象的解讀⛑，還是對問題的的剖析，高華聲教授深入淺出🎢，生動有趣，整場節目，邏輯清晰、數據詳實🙇🏿♀️、論點明晰、行雲流水💂。
什麽是打新股
打新股，就是新股申購⛹🏽。
“以上交所股票為例，新股申購的前20天🤌🏽🤜🏿，賬面上必須持股至少1萬元人民幣𓀏。”高華聲教授結合自己的實戰經驗🧒🏻，簡明扼要地解釋了這個問題👼🏽📬，每1萬元股票持倉可對應申請1000股新股；如果有2萬元股票持倉🐮，就可以申請2000股，依次類推。
根據手機頁面信息💅🏼，上周，高華聲教授申購了兩只新股🦸🏽♂️，“我當時的持倉量可以申請1000股新股🧑🏻🔬，於是我在下面點了一下一鍵申請。”
所有股民的申購申請，將隨機的選取，申購後的第二天🤹🏽，公布結果🧎♂️➡️。
不出意外🤽🏼✶，高華聲教授這一次沒有打中新股👩🏼⚕️，畢竟打新股的成功率極低👩🏽💻。
中新股的重要因素是什麽
與高華聲教授這次經歷一樣🪒，大部分股民申購新股很少能如願。為什麽打新成功率會很低呢🤎？哪些因素決定打新成功率呢？
高華聲教授帶領團隊對中國A股市場股民進行了跟蹤研究。根據持倉量的多少👡，將股民分成十大類🧑🦲，“第一類是持倉量最小的一類小股民🏌🏽♀️，可以說是極小極小的散戶💬，第十類是持股量最大的一組股民，可以說是超大戶💁🏼♀️。 ”
研究結果顯示🚪，第一類股民🤹♂️，打新股成功率千分之三至千分之四，比上海滬牌中簽率要低很了。
隨著持股量逐漸遞增🚤，股民打中新股概率逐步增加，“第十類股民，也就是超大戶，每一千名申購者🤹🏻♀️，能夠打中新股的大概有62名🪑，也就是6%，勉強和滬牌中簽率概率相一致”。
講到這裏，高華聲教授感慨，“可見，打新股是非常需要運氣的一件事情。”
中新股一定能賺錢嗎
打中新股的概率如此低。假設打到了，到底有什麽好處？會不會有風險呢？
對於這個問題🗝👈🏼，高華聲教授分兩個層面娓娓道來。
第一，對於普通股民來說，打新股似一個免費中彩票的機會，中簽了意味著收益☹️。
高華聲教授介紹，如果打到新股🫲🏿，三個月內什麽都不做🦈，三個月以後賣出新股💘，平均可以賺到1.5萬元人民幣。
之所以有如此收益，原因有三：首先，在IPO市場上🤱，新股一般是折價發行的。其次🕵🏿🐁，最近三、四年，IPO新股首日回報率，無一例外都是44%；最後，新股上市第二天第三天第四天也是大概率漲停板。
第二👩🏽⚖️🧜🏿♂️，打新股也有潛在的風險，而且還不小。
高華聲教授從換手率這個指標入手🛍，股民打中新股以後，在股票交易上更加頻繁，更加激進🙋🏿，“不但持有了新股，還會增加對其它股票的買賣🐅。”
為了形象地說明頻繁交易股票的風險，高華聲教授打了一個比方，“頻繁的買賣✊，就好比在高速路上頻繁的左右變道，一般都不是什麽好事情”。
跟上述統計口徑一樣，根據持股量大小，將股民分成十類。高華聲教授團隊研究結果顯示，第一類股民🍀⏲，也就是說持股量最小的這類股民，大概虧了360元人民幣。隨著股民的總持股量逐漸增加🎑，股票虧損的總額也在逐步增加🤸🏿。第十類投資者在中了新股之後，因頻繁買賣，最後竟然虧了2.4萬元。
結合打新股的盈利情況，這樣一進一出🏦➗，打新股總的收入到底是正還是負呢🎥？
統計結果顯示🐶⛏，從第一類到第十類投資者🥛🧍♀️，隨著總持倉比例增加，打新股收益呈現出明顯遞減的趨勢👳🏽♀️。
“以第十類投資者為例🥻，也就是我們通常所說的大戶，打到新股以後，竟然凈虧7000多元人民幣”👤，講到這個數據時，高華聲教授借用了一句中國俗語📺：塞翁失馬🙌🏼，焉知非福，打到新股，焉知非禍✦？
股民為何將運氣當能力用
打中新股，看起來是一件非常有利可圖的事情🧯，可是🪣，對於一部分投資者來說🫅🏼🍨，不但沒有賺到錢🧜🏽♀️，反而還虧了錢🥼，這是為什麽呢？
這是高華聲教授參加這期《解碼財商》著力要談的一個問題。
高華聲教授指出，“在股票市場🦝，或者在經濟活動中，大家對於能力和運氣這兩個概念，在認知上存在偏差”，“當賺到錢的情況下，當事人往往過度認為，這是自己能力好🕴🏼，而不是運氣佳”。
那麽，什麽是運氣呢9️⃣？
運氣這個東西♌️🧑🏼🦲，不可重復，不可預測🏬，不可持續🤎，可遇不可求🧑🏼🏭🚍。
高華聲教授指出🙇♀️，在現實生活中，有些人往往認為🧑🚀，運氣在短期內🦹🏻，可以持續🧑🧑🧒，可以預測，“打新股就是個例子，股民中新股後👨🦯，交易會特別頻繁，一個重要的原因就是，股民錯誤地認為💐，接下來一段時間內，自己都會鴻運當頭，那就應該買賣更多的股票”。
高華聲教授點出了打新股後反而虧損的症結🥳🥭：中新股明明是一個一次性的運氣好的問題☝️🔹，但是，股民卻演繹成現代版的守株待兔。
面對股票投資的風雲變幻👟，高華聲教授最後提醒，“請大家在進行股票投資的時候，要認清有些事情是運氣導致的，是不可以重復的➜，不可以持續的，有些東西與能力其實沒有太多的關系。”