發布時間：2020-06-02
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2020年5月27日，華鑫期貨董事長🆓，華鑫證券副總裁♊️、首席經濟學家何曉斌走進“56hcy.cn金融公開課”🖐🏽，深度解讀“當前的經濟形勢與資產配置”。本次課程在新浪財經頻道、新浪財經APP🤕、今日頭條財經頻道、鳳凰網財經頻道、百度APP、第一財經、等平臺全網同步視頻直播，全網共吸引近160萬人次同步觀看。
何曉斌指出，最近中央有兩個“前所未有”的判斷：第一，疫情給我國經濟社會生活帶來前所未有的沖擊；第二，疫情對我國經濟的發展，帶來了前所未有的挑戰🙎🏼♂️；同時疊加全球經濟衰退的“百年未有大變局”，我們要做好長期應對外部環境變化的思想準備和工作準備。目前，中央針對疫情推出了包括財政政策、貨幣政策🌖、區域政策☄️、就業政策在內的一系列措施🍀，力爭實現保居民就業9️⃣、保基本民生🧑🏻🏭、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。
何曉斌預判，盡管一季度受沖擊嚴重，但中國全年經濟大概率會正增長；投資方面，新基建和老基建都要搞🧑🏻🔧，應該結合起來👨；“活著”的內需非常重要，消費是有潛力可挖的；出口估計影響較大🏔，進口大概率趨於穩定。
關於如何順應趨勢有效進行資產配置📍，何曉斌表示，目前經濟處於低增長🍹、高波動的狀態2️⃣🖖🏽，要善用期貨期權對沖工具抵禦風險。股市方面，A股估值合理，要把握板塊及結構性機會；全年看☝🏽，5G及必選消費可能有超額收益𓀍；利率水平還有進一步下降的空間，股市上漲概率較大🚏。
利率債方面®️，貨幣寬松持續，利率向上空間不大，利率債基本面短期變化不大；目前10年期到1年期的國債期限利差大概150BP，長期國債收益率有下行空間💆🏻♂️🤱🏽；2.8%的10年國債有較好交易博反彈價值🎯，看好還會有與2.5%差不多的另一個底部。
最後，大宗商品方面🍑，或呈現兩極分化。國內外貨幣政策寬松，疊加避險情緒提升，黃金基本面良好，具有相對投資價值💂🏿♀️；從各大類上看，盡管近期黑色系反彈強力🆑👩❤️💋👨，但在總體經濟需求不景氣的背景下🧑🏼🤝🧑🏼，很難判斷長期配置價值✊🏽；農產品受益於強大且穩定的國內需求🪒，長期基本面變化不大；原油相關產品需謹慎，減產協議更改可能在朝夕之間。