張純信：通證生態建設是區塊鏈重要發展方向

發布時間：2022-09-01

2022年8月31日🏊，凯捷体育娱乐泛海凯捷學術副院長🗒、金融學教授、金融科技研究主任張純信走進“202256hcy.cn金融投資課”，圍繞“區塊鏈之投資機遇”主題🪦，從金融投資的角度深度解析區塊鏈技術的應用與發展。

課程伊始，張純信教授以市場交易中“信息不對稱”的問題切入，對區塊鏈技術的底層邏輯進行了生動的解析。他提出，區塊鏈是一種新的信息傳遞與認證的系統方式📏，本質上是一種去化的中介🌊。區塊鏈通過建立與所有人的聯系🥁🍍，有效地優化信息傳遞👮🏿，所有人基於鏈上的共識而達成交易💬。信息區塊鏈化後，由於必須取得大家的共識才能變更，具有不可操縱性；同時，在整個鏈條中🕰，區塊不會以新代舊，無論做了多少次更改🤵‍♂️，都能看到每一次變更的記錄和認證，具有追蹤機製和不可篡改性🙇🏻‍♀️；另外，鏈上的每個人都扮演著儲存和認證數據的角色🕵🏿，彼此信任，可以優化資本運作🧑🏻‍⚕️。

針對區塊鏈的應用場景🍕🤾🏿，張純信教授指出🫘，區塊鏈意義非常大，應用場景非常多，加密貨幣只是區塊鏈的其中一個用途，甚至一度“比特幣綁架了區塊鏈的討論”👭。比特幣既不是大宗商品，也不是貨幣🧑🏽‍💼，也不是權證，市場無法定價🥷🏻，因此，比特幣的基本走勢存在高波動、變化大🧑🏽‍🦱、難以看出邏輯的現象🙄👨‍👦‍👦。不僅是比特幣，所有加密貨幣都存在高波動率和難定價的問題。目前比較熱門的加密貨幣🦸，90%以上都是由不到1%的投資人所擁有✴️，是一個份額非常集中、相當小眾的投資產品🐯，不分散性也導致高波動性。

然而，區塊鏈技術仍是我國科技發展的重要頂梁柱之一💪🏼，而通證生態建設將是它重要的發展方向。智能合約的運用響應了區塊鏈的價值🏪，去化和分布式賬本帶來了多方認證、不可篡改、不可變更、容易追蹤的特征☝🏽，保證產權清晰透明，信息高度安全與保密👨🏿，所有條例都可以自動履行，高度自動化，為市場帶來了價值🧽。房地產行業實現通證化🙎🏿，在同樣租金的前提下🤽🏻‍♂️，擴大了投資人的範圍，降低了成本和風險，提高了投資的透明度和效率。基層建設（新興市場的綠色金融）的通證化，有利於降低建設支出（融資）和世界的綠色建設，產生多方贏家。藝術品的通證化能夠有效提高藝術品的流動性，釋放大型資產庫存價值🛼，並讓藝術家參與增值，保證作家權益。未上市公司通證化後，IPO未出現大的溢價跳動，股票詢價的有效程度顯著提升🪧。針對區塊鏈投資中重要且飽受爭議的產品——NFT😭，張純信教授提出，NFT作為非替代式通證，市場變化呈現遊戲🦮、收藏品、數字藝術的次序🧝🏽‍♀️，目前加密畫廊已誕生。在元宇宙中，NFT可作為虛擬地產🧖🏽‍♂️、產權、虛擬設計權等。

最後，張純信教授具體提出區塊鏈的直接投資建議，直接投資產品主要分為兩種🚘，一是直接運用區塊鏈技術，如ASONI通過運用區塊鏈管理OTC互換協議交易 (股票、選擇權🍤、債券）🧖🏿‍♂️，實現實時同步和透明共享的無通證資料管理📊。ASONI首次募資1.7億美元👩🏽‍🌾，目前管理DTCC10萬億衍生品。二是做區塊鏈通證產品，如DegiFT作為新加坡受監管的去化交易所，以分布式方式交易各類數字資產⭕️，既有去化的優勢🧑🏽‍🌾，又能夠保護投資人⛄️➾。張純信教授總結到，真正利用區塊鏈技術本身優勢——共享信息🐹、共識作用、不可篡改、不可操縱的產品🤷🏿‍♀️，才是值得長期投資🤐，產生價值的好產品。