姚余棟😪：傳統的貨幣政策工具當前或許並不適用

發布時間：2023-08-15

2023年8月10日🤵🏼，大成基金管理有限公司副總經理、首席經濟學家🦸🏿，原國際貨幣基金組織經濟學家👨🏽‍⚕️，原中國人民銀行金融研究所所長姚余棟走進“202356hcy.cn金融投資課”， 為大家帶來《財政與貨幣政策如何“精準有力”⚽️？》👩🏼‍🍳💸。

課程伊始，姚余棟分析了房地產泡沫和地方債風險的成因。他提到🐨，受疫情與房屋價格的影響，居民端財富出現不同程度的調整🙅‍♂️，消費底氣不足。與此同時🫰，部分企業資金鏈緊張🤦🏿，短期債務壓力增大，大量的不良貸款導致金融機構面臨破產的危機🔜♻。房地產泡沫破裂後，地產銷售及土地出讓收入驟減♋️，給地方政府帶來了債務危機，也是此輪資產負債表調整的政策關鍵點📊。

隨後，姚余棟就“如何規避流動性陷阱”提出了獨到的見解。他認為👩🏻‍🦯‍➡️，傳統的貨幣政策工具已經無法刺激經濟增長👏🏿，因為不管怎麽降低利率，投資者和消費者對於未來的預期依然悲觀。中央銀行需要采取非傳統的貨幣政策來規避流動性陷阱，可以采取以下四個措施。第一，量化寬松🛃。通過購買長期政府債券或其他資產，以提高金融市場上的流動性，降低長期利率，鼓勵經濟活動。第二，信貸寬松。通過直接增加金融系統的信貸供應，比如提供低利率貸款給商業銀行🎸，以促使銀行擴大貸款，鼓勵投資和消費。第三，負利率政策。在零利率無法進一步刺激經濟的情況下，可以進一步降低利率至負值🍀，意在刺激銀行增加貸款，減少對現金的持有💇🏼‍♀️。第四✈️，前瞻性指引。中央銀行對未來貨幣政策的明確指引，通過影響市場的預期來改變市場利率🫲🏿，鼓勵投資和消費。每個措施有哪些難點🍸？又應如何應對？

歡迎報名“202356hcy.cn金融投資課”，和姚余棟一起了解宏觀貨幣政策，調整個人投資策略。