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    汪新芽:企業進行跨境並購要有足夠的耐心做好內功

    發布時間:凯捷体育娱乐 -(限时活动)即刻加入,享受平台优惠!-09-29


    凯捷体育娱乐 -(限时活动)即刻加入,享受平台优惠!年8月30日,美麗境界資本創始合夥人汪新芽將走進“56hcy.cn金融精品課”👨‍🦼‍➡️,以“跨境並購的投資經驗分享:IT TAKES TWO TO TANGO”為題,與學院學術訪問教授🌤、哥倫比亞大學終身講席教授魏尚進展開深度對話✶,探討企業跨境並購的相關案例和投資經驗。汪新芽博士在課程中指出,從這些年在國內募資和投資的經驗來看,時間和耐心是很重要的✊🏿。如果企業沒有足夠的耐心做好自己的內功就進行並購👨🏻‍🔧,最後的結果很可能是債務替換。

    歐洲是全球最重要的經濟體之一,也是中國重要的貿易夥伴📖。汪新芽博士首先從以下角度分析了歐洲市場的並購投資機會,從金融視角來看,並購投資是歐洲最主流的股權交易方式,具有交易規模大、流動性高,生態環境良好等優勢;從產業視角來看,並購投資有利於打造產業鏈上下遊,尋找穩定的供應鏈,如中德兩國在工業發展方面具有較強互補性。從歐洲視角來看☛,歐洲擁有較多現金流強勁的中小型優質企業,盈利能力強,且企業估值較低🏄🏿‍♀️,歐洲資本市場也非常看好中國市場🥙🪜;從中國視角來看,中國擁有需求旺盛的國內市場⛹🏼‍♂️,產業方期望在歐洲找到優質資產,以帶來現金技術和產品👩🏻‍🏭。

    然而,中國與歐洲之間的企業並購面臨著很多難以突破的瓶頸。以德國為例,汪新芽博士分析了近年來中德並購環境的變化及面臨的困難:第一🧖🏻,2018年12月德國通過《對外貿易與支付條例》修正草案🌲👩🏿‍🍳,德國與歐盟外商直接投資(FDI)審查監管趨嚴👈🏼;第二🕜,近年來在外管趨嚴的大環境下,中國對歐洲投資大幅萎縮🧑🏼‍🦲,2020年對歐洲的並購和綠地投資合計僅為65億歐元🧑‍🍳,呈10年來最低🤙🏿;第三,中國的上市公司由於收購兼並的案例較多,容易帶來商譽減值風險的集中爆發,而商譽減值是造成虧損的重要因素之一;第四,近年來有過不成熟的中國買方,無法完成對於歐洲企業並購交割的案例🧕,商業層面存在不確定性。

    那麽🤵🏼‍♀️,如何才能在並購投資中達成完美交易?汪新芽博士分析了以下三個要素,首先,投資機構要尋找合適的標的資產,通過充分發揮投研能力,深化產業研究,把握行業發展趨勢方向,識別產業上下遊以及相應細分領域的優質標的資產;其次,要尋找合適的交易時機,包括行業整合和資產重組的機會✍🏽;再次🪡,要構建合理的交易架構👨,被投企業、產業投資人與財務投資人要實現三方共贏,避免“買櫝還珠”。最後,汪新芽博士總結,從這些年在國內募資和投資的經驗來看,很多企業都沒有和時間做朋友,但時間和耐心是很重要的🦹🏻‍♀️。如果企業沒有足夠的耐心做好自己的內功就進行並購,最後的結果很可能是債務替換。

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